瑞银:下调中兴通讯(00763)评级至“中性” 目标价降至19.1港元

图片[1]-瑞银:下调中兴通讯(00763)评级至“中性” 目标价降至19.1港元-七星期货

获悉,瑞银发布研究报告称,大幅下调对中兴通讯(00763)目标价,由34.4港元降至19.1港元,投资评级由“买入”降至“中性”。
该行预测,中国电信开支将在今年至2025年大致持平,但资本开支结构将显著改变,由移动网络转向数据中心及云基建,后两者为中兴竞争力较弱的领域。中兴过去两至三年在传统电信设备市占增长,但在数据中心及云产品扩张能见度较低,尤其基于电信公司加快人工智能投资,中兴的人工智能伺服器产品尚未商业应用,美国也收紧出口管制,且华为亦推出本地化人工智能方案。
报告中称,公司的政府、机构及消费者业务收入或将大致维持受压,估计中兴未来数年每年收入增长少于5%,对比2019年至2022年为年复合增长率逾10%。该行亦预期中兴研发开支占收入比重,将由2021至2022年的16%至17%,升至今年及往后的两成以上,净利润年复合增长率在今年至2025年将为8%。

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